万达再卖电影业务，意难平下的形势所趋？

时间： 2023-12-10 02:23     浏览量：508

作者：邸睿芳

临近年底，万达集团颇有一股“壮士断腕”的气势。

先是万达电影（002739.SZ）于2023年12月6日发布公告，称公司间接控股股东北京万达文化产业集团有限公司及其全资子公司北京珩润企业管理发展有限公司、公司实际控制人王健林拟将其合计持有的公司控股股东北京万达投资有限公司（以下简称“万达投资”）51%股权转让予上海儒意投资管理有限公司（以下简称“上海儒意”）。若上述事项最终实施完成，将会导致公司控制权变更。

紧接着，市场传闻万达集团拟出售旗下位于一、二线城市的万达广场以获取流动资金，目前在和险资机构洽谈。

外界对万达近期举动猜测不断，接近万达集团的人士向中国经济时报·中时财经透露，万达集团有3000亿净资产，但当前谨慎的信贷环境增加了民营企业的融资难度，万达集团在银行融资方面并不顺畅。即便如此，公司的经济运作也处于正常轨道，近期的举措并非“大甩卖”，而是正常的业务调整。

01 万达动态引猜测

这已是万达集团今年第四次转让万达电影股权，也是上海儒意在7月20日以22.62亿元受让万达投资49%的股份后，第二次接盘万达投资。

此前的股权转让，除上海儒意外，还包括7月10日向陆丽丽转让了其持有的1.8亿股（占公司总股本的8.26%）万达电影股份，转让价格为12.07元/股；以及7月17日向莘县融智转让了其持有的1.77亿股（占公司总股本的8.14%），转让价格为13.17元/股。前次三次股份转让使万达集团回笼资金规模达67.66亿元。

而事实上，万达电影并非是因为拖后腿被万达集团判为“弃子”的，恰恰相反，它是万达集团的重要盈利项目之一。

根据万达电影2023年三季报数据显示，万达电影实现营业收入约113.48亿元，同比增长46.98%；归属于上市公司股东的净利润约11.15亿元；经营活动产生的现金流量净额约37.96亿元，同比增长127.69%。

面对万达集团的“割爱”之举，市场不免将其与公司为应对当前资金压力和珠海万达商管在港股上市前景不明，同时需要面对即将到期的300亿元（不加利息）对赌协议相联系。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林向中国经济时报·中时财经表示：“此次股权转让有极大可能是因为万达集团资金流动性紧张导致的。即便万达几年前及时变现了大量资产，公司情况比其他房地产集团要好，但是当前楼市大环境不佳，万达恐怕也没有余粮。”

不过，转让万达影业股权的操作并非匆忙之举，资料显示是始于今年7月份。

上述消息人士向中国经济时报·中时财经表示，年底资金肯定会有一些紧张，但从早些时候万达电影的第一笔股权转让就能看出公司要进行人事调整和某些安排的端倪，公司是早有新计划的，并非在情况紧急时匆忙“甩卖”。

据悉，除了出售万达电影股权之外，万达集团近日又传出拟出售旗下位于一、二线城市的万达广场以换取流动资金，目前在和险资机构洽谈。

这究竟是业内对万达集团负面猜测的再次验证，还是仅为万达的正常商业调整？这一问题仍然值得观察。

上述消息人士给出解释则是：万达集团拥有500多家商业广场，每年都在进行新的签约，同时也关闭一些老旧商场，以及出售其中的小部分，这并不奇怪。考虑到公司庞大的规模和多元的业务组合，调整资产组合是商业运营中的正常现象。

02 电影：万达的意难平？

处于本次话题漩涡的万达电影，成立于2005年，是中国电影产业的重要参与者之一。该公司全面覆盖电影产业链，涵盖电影投资、制作、发行及相关衍生业务。

据万达电影发布的2023年三季报，各业务板块经营业绩较上年同期均实现增长营收，这得益于电影行业的加速复苏，国内票房较上年同期大幅增长的缘故。

报告指出，今年前三季度，国内影院实现票房62.2亿元（不含服务费），同比增长67.6%，观影人次1.5亿，同比增长68.7%。其中第三季度国内影院实现票房25.7亿元（不含服务费），同比增长102.1%，整体表现好于行业平均水平。

然而，若最终完成万达电影51%股权转让，万达集团将降为万达电影二股东，万达集团真的愿意放弃势头如此之好的项目吗？

上述消息人士透露，未来万达电影将迎来新的大股东，万达集团虽不再是控股股东，但仍然是二股东，并未退出电影产业。相反，万达集团已经在这个领域有了很多经验，有可能会继续投资和发展。至于未来的业务计划，新的股东会有自己的安排，目前尚未具体表态。

该消息人士提到的万达电影“新的大股东”、本次万达电影的接盘方--上海儒意，隶属于中国儒意，而中国儒意最大股东是腾讯。中国儒意的前身是马斯葛集团，2015年被恒大集团和腾讯控股收购后更名为恒腾网络集团。

2021年1月，恒腾网络完成对儒意影业以及南瓜电影全部股份的收购，并于2022年2月更名为中国儒意。

近年来，中国儒意以影视剧方面的作品为人熟知，曾先后制作《送你一朵小红花》《你好，李焕英》《动物世界》等多款影视爆品。其中《你好，李焕英》更是取得了54.13亿元的票房成绩。

值得一提的是，中国儒意的CEO兼董事长柯利明是一位有海外金融投资相关学历和职业经验的80后。他于2014年正式独揽儒意影业的大旗，曾成功将电影《老男孩猛龙过江》的插曲《小苹果》打造为“年度神曲”，成为了电影营销的经典案例。